Terwijl de vastgoedmarkt in de Verenigde Staten verder blijft kelderen, maakt de Financial Times zich zorgen over de systemische aard van de schuldproblematiek in de VS; terecht.
In Minneapolis zakten de prijzen in 2008 met 23,3%. Alleen in het afgelopen kwartaal van 2009 al daalden ze verder met 38,6%. In Seattle zakten de vastgoedprijzen vorig kwartaal met 23,3%, in Portland met 21,8%.
Ondertussen explodeerd de schuld van de Verenigde Staten. Eind 2008 bedroeg die 41% van het GDP, binnen 10 jaar zal die 82% bedragen volgens het Budget Office van het confres en zonder gewijzigde policies zit de VS met een 100% GDP schuld binnen 15 jaar. Met de intresten op die schuld zit de VS met een deficiet van 1.200 billion US$ in 2019, terwijl de tax revenues slechts 2.000 billion US$ zullen bedragen. De VS heeft dus in 2019 60% meer tax inkomsten nodig. Onmogelijk.
De enige oplossing is inflatie.
Maar hoeveel is nodig? Om de debt-to-GDP op hetzelfde niveau te brengen als eind 2008 moeten de prijzen tegen 2019 vedrubbel. Dat betekent dus 10 jaar lang een inflatie van 10% per jaar.
Maar verwacht geen smoot ride, eerder 4 jaar inflatie zoals eind de jaren 60 of 70, dan een recessie van 3 à 4 jaar en dan weer een periode van hoge inflatie.
Het feit dat de Federal Reserve nu lange termijn treasuries koopt onderstreept bovenstaand scenario.
In zo’n scenario kan de dollar wel eens vallen tot 2,80US$ per Euro.
